Washington DC
CNN
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Los funcionarios de la Fed debatieron enérgicamente si volver a subir las tasas o mantenerlas estables, según las actas de la reunión más reciente, publicadas el miércoles.
Cuando se asentó el polvo, los funcionarios llegaron a un consenso y votó unánimemente para pausar la campaña de aumento de tasas más agresiva del banco central en décadas, lo que les dio tiempo para reevaluar la economía y los efectos de las tensiones bancarias en la disponibilidad de crédito.
Ellos «juzgaron que aún era demasiado pronto para evaluar con confianza los efectos eventuales de condiciones crediticias bancarias más estrictas» y dijeron que «sería importante monitorear de cerca los efectos potenciales de la evolución del sector bancario en las condiciones crediticias y la actividad económica», según los minutos. El comunicado también mostró que los funcionarios expresaron con frecuencia el potencial alcista y los riesgos a la baja para la economía.
Traducción: La decisión de hacer una pausa se produjo después de un debate.
La Fed mantuvo estable su tasa clave de fondos federales en un rango de 5-5.25%, rompiendo una racha de 10 aumentos de tasas consecutivos desde que la Fed comenzó a subir las tasas en marzo de 2022. En una conferencia de prensa posterior a la reunión, el presidente de la Fed, Jerome Powell, dijo que el pausa fue un movimiento «prudente» que le daría tiempo al banco central para evaluar la economía después de los rápidos aumentos de tasas.
Sin embargo, funcionarios han dejado claro en discursos recientes, todavía no han terminado de aumentar las tasas de interés, y podría haber hasta dos aumentos más de la tasa de un cuarto de punto este año, según el último Resumen de proyecciones económicas de la Reserva Federal.
“Incluso con sus respectivas diferencias, ambos lados del FOMC ven tasas más altas como probable para sofocar las presiones inflacionarias y restaurar la estabilidad de precios”, escribió Quincy Krosby, estratega global jefe de LPL Financial, en una nota de analista.
De hecho, algunos funcionarios indicaron que habrían apoyado otra subida de un cuarto de punto el mes pasado.
“Los participantes que estaban a favor de un aumento de 25 puntos básicos señalaron que el mercado laboral se mantuvo muy ajustado, el impulso de la actividad económica había sido más fuerte de lo anticipado y había pocas señales claras de que la inflación estaba en camino de regresar al objetivo del 2 por ciento del Comité durante tiempo”, decía el acta.
En comentarios recientes, Powell dijo que persisten las presiones inflacionarias en el sector de servicios intensivos en mano de obraque incluye hospitales y restaurantes.
La inflación general ha retrocedido en los últimos meses, pero la inflación subyacente, una medida de inflación que excluye los precios volátiles de los alimentos y la energía, no se ha desacelerado tan rápido. El índice de precios de gastos de consumo personal, el indicador de inflación preferido por la Fed, subió un 3,8% en mayo respecto al año anteriorpor debajo del aumento del 4,3% de abril.
Mientras tanto, la medida subyacente descendió a 4,6% desde 4,7% durante el mismo período, una desaceleración más lenta, aunque aterrizó en su punto más bajo desde octubre de 2021.
Si bien está claro que los funcionarios siguen decididos a vencer la inflación, no está claro cuándo los funcionarios planean volver a subir las tasas. El informe de empleos de junio que se publicará el viernes será un dato clave que informará a los funcionarios para su decisión a finales de este mes.
Los mejores economistas han discutido que el ajustado mercado laboral ha sido una fuente persistente de inflación debido a que los costos laborales más altos han afectado a los proveedores de servicios, como restaurantes y hospitales.
La Fed quiere que el mercado laboral, que incluye ganancias laborales y salariales mensuales, se reduzca a un ritmo que sea consistente con una inflación del 2%. Las cifras del gobierno han mostrado un mercado laboral aún fuerte, pero algunos funcionarios de la Fed en la reunión de junio del mes pasado señalaron que los datos del sector privado «sugirieron que el crecimiento del empleo puede haber sido más débil de lo indicado por el empleo de nómina», según las minutas.
El mercado laboral se ha mantenido notablemente estable a pesar de la campaña de aumento de tasas más agresiva de la Fed en décadas. Empleadores agregados 339.000 puestos de trabajo en mayo, una ganancia históricamente sólida, mientras que la tasa de desempleo subió a un mínimo del 3,7% ese mes, aunque ha habido algunos signos de desaceleración. Las ofertas de trabajo han bajado desde su máximo histórico el año pasado y la tasa de abandono se ha reducido a niveles cercanos a los previos a la pandemia.
La Fed también está muy atenta a los datos que miden la demanda de los consumidores.
El gasto del consumidor se ha enfriado en los últimos meses, según cifras del Departamento de Comercio. Se espera que una serie de otros factores pesen sobre los consumidores en los próximos meses, como la reanudación de los pagos de préstamos estudiantiles y el bloqueo de la Corte Suprema El programa de condonación de préstamos estudiantiles del presidente Joe Biden. Los estadounidenses también están agotando sus cuentas de ahorro mientras acumulan deudas, por lo que es posible que los consumidores estadounidenses se agoten en algún momento.
Los economistas de la Fed reafirmaron su expectativa de una recesión leve a finales de este año, pero apenas.
“Sin embargo, dada la solidez continua de las condiciones del mercado laboral y la resiliencia del gasto de los consumidores, el personal vio la posibilidad de que la economía continuara creciendo lentamente y evitando una recesión tan probable como la línea base de recesión leve”, mostraron las minutas.
