Los titanes de las finanzas han estado advirtiendo durante meses que los peligros geopolíticos que se avecinan son, en general, la mayor amenaza para la economía estadounidense. Pero incluso mientras las guerras continúan en Medio Oriente y Europa del Este, los mercados han estado disfrutando de un repunte de fin de año.
El S&P 500 alcanzó el martes su nivel más alto desde enero de 2022, tras nuevos datos que mostraron un enfriamiento de la inflación. El aumento se produjo incluso cuando Se intensifica la guerra entre Israel y Gaza y la guerra entre Rusia y Ucrania se acercaba al final de su segundo año.
Parece que, por ahora, Wall Street se muestra escéptico respecto del impacto de la guerra en la economía estadounidense y, en cambio, está más centrado en la Reserva Federal y las tasas de inflación que en los conflictos en el extranjero.
El director ejecutivo de JPMorgan Chase, Jamie Dimon, ha dicho repetidamente que la incertidumbre geopolítica es actualmente el mayor riesgo del mundo.
Subrayó, en la reunión del mes pasado Cumbre DealBook del New York Times, que este puede ser el momento más peligroso que el mundo haya visto en décadas, y que las guerras en Ucrania, Israel y Gaza podrían tener impactos de gran alcance en la energía, el suministro de alimentos, el comercio y la geopolítica globales. Incluso podría, dijo, conducir al chantaje nuclear (utilizar la amenaza de una guerra nuclear como palanca para obligar a otro país a cumplir ciertas demandas).
No está solo. Lo último de EY Encuesta CEO Outlook Pulse descubrió que el 99% de los directores ejecutivos dijeron que estaban cambiando sus inversiones en respuesta a desafíos geopolíticos.
Los conflictos violentos en el extranjero plantean la mayor amenaza para los mercados el próximo año, según una encuesta de Natixis entre 500 inversores institucionales de todo el mundo.
“El mayor riesgo macroeconómico para 2024 son los malos actores geopolíticos que con una sola acción pueden alterar los supuestos económicos y de mercado a nivel mundial”, escribió el grupo. Ese riesgo estaba por encima de los errores de política de los bancos centrales, la desaceleración de la economía china y la disminución del gasto de los consumidores.
Pero el S&P 500 ha subido un 9% desde el ataque de Hamás el 7 de octubre y un 10% desde la invasión rusa a gran escala de Ucrania en febrero de 2022.
«Muchos pronosticadores de salón fomentan la histeria respecto a la guerra en curso en Ucrania y el ataque terrorista del 7 de octubre en Israel», escribió Marko Papic, estratega jefe del Clocktower Group, en una nota esta semana. «Al final, ninguno de los acontecimientos tuvo ningún impacto en los mercados».
En cambio, los inversores parecen estar concentrados en la Reserva Federal, y no van a permitir que la geopolítica se interponga en su alegría navideña.
“Con las tensiones geopolíticas elevadas en el mundo, creo que es muy importante que no combinemos la respuesta muy moderada que hemos visto, digamos en las últimas cuatro o cinco semanas, con mercados muy optimistas, porque no están ”, dijo Sinead Colton Grant, directora de inversiones entrante de BNY Mellon, en la conferencia Reuters NEXT del mes pasado en Nueva York.
“Están observando la evolución muy, muy de cerca y se supone que todos estos eventos permanecen bastante contenidos. Si ese no fuera el caso, los mercados reaccionarían bastante bruscamente y eso repercutiría más allá de los mercados de valores”, afirmó.
