Washington DC
CNN
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El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, testificó ante el Comité de Servicios Financieros de la Cámara el miércoles como parte de su informe semestral a ambas cámaras del Congreso. Está previsto que comparezca ante el Comité Bancario del Senado el jueves.
El testimonio de Powell se produjo apenas una semana después de que el banco central en pausa su campaña de aumento de tasas más agresiva en décadas. Algunas cosas quedaron claras: la Fed no ha terminado de luchar contra la inflación, el enfoque de la nueva regulación bancaria probablemente estará en los bancos más grandes y el banco central sigue en sintonía con su mandato de empleo.
Los demócratas enfatizaron repetidamente a Powell el mandato de la Fed para lograr el pleno empleo, subrayando sus temores a la pérdida de empleos si el banco central se excede. Mientras tanto, las preguntas de los republicanos ilustraron sus preocupaciones sobre la próxima regulación bancaria. Powell reiteró la visión agresiva de que la Fed no ha terminado de luchar contra la inflación.
Aquí hay algunos puntos del testimonio de Powell a los legisladores de la Cámara.
La Fed mantuvo estable su tasa de préstamo clave en un rango de 5-5.25% en su última reunión, pero la mayoría de los funcionarios insinuaron que este año podrían ser necesarias dos alzas más de la tasa de un cuarto de punto, según el último conjunto de pronósticos económicos de la Fed. Pocos días después de la decisión, dos funcionarios de la Fed pidió más aumentos, citando persistentes presiones inflacionarias. Y el miércoles, Powell dijo a los legisladores que era una “suposición bastante buena” que el banco central aumentaría las tasas dos veces más este año.
Powell dijo que «las presiones inflacionarias continúan siendo altas, y el proceso de hacer que la inflación vuelva a bajar al 2% tiene un largo camino por recorrer», lo que sugiere una acción adicional de la Fed en forma de más aumentos de tasas o, al menos, mantener las tasas estables. . Pero aseguró a los legisladores que los movimientos de política de la Fed seguirán evolucionando a medida que la inflación se acerque al objetivo del banco central.
“Ahora estamos moderando ese ritmo, tal como lo harías si estuvieras manejando a 75 millas por hora en una autopista, luego a 50 millas por hora en una autopista local, luego, a medida que te acercas a tu destino, tratas de encuentre ese destino, disminuya aún más la velocidad”, dijo.
Mientras Powell reafirmó el compromiso del banco central de derrotar con éxito la inflación, también reconoció el mandato de empleo de la Fed a los demócratas que han criticado a la Fed por sus rápidos aumentos de tasas. Sus críticas se intensificaron cuando surgieron tensiones en el sector bancario regional esta primavera, lo que llevó a algunos de ellos a pedir a la Fed que suspendiera los aumentos de tasas en mayo. La Fed volvió a subir ese mes.
Durante la audiencia, varios demócratas enfatizaron a Powell el mandato de la Fed para lograr el pleno empleo.
“Advierto contra cualquier enfoque de política monetaria que ignore el mandato de empleo máximo de la Fed y resulte en una recesión con millones de personas perdiendo sus hogares y trabajos”, dijo la representante Maxine Waters, miembro de mayor rango del comité.
Powell respondió a ese tipo de comentarios de la misma manera, recordándoles que el mercado laboral sigue siendo fuerte según muchas medidas.
“Todavía tenemos tasas de desempleo históricamente bajas y altas tasas de empleo ahora, alta participación, un mercado laboral muy fuerte”, dijo Powell.
Una plétora de preguntas de los republicanos tenía que ver con la próxima regulación de los bancos después de las quiebras de tres instituciones regionales desde marzo. Los republicanos apuntaron a Michael Barr, el vicepresidente de supervisión de la Fed, y dijeron que la Fed debería considerar cómo las nuevas regulaciones afectarían a los bancos más pequeños.
Powell se refirió a la reciente turbulencia en el sector bancario y destacó la «importancia de garantizar que tenemos las reglas y prácticas de supervisión adecuadas para bancos de este tamaño». Eso sugirió cambios próximos en la regulación bancaria, pero el presidente del comité, el representante Patrick McHenry, un republicano de Carolina del Norte, rechazó sus comentarios iniciales.
“Hay mucha incertidumbre en el horizonte. La incertidumbre de la supervisión y regulación de la Fed es lo último que necesita ahora el sistema bancario bien capitalizado”, dijo. Al principio de la audiencia, McHenry criticó repetidamente a Barr y dijo que está “inyectando política en la política”.
“Los requisitos de capital excesivamente altos restringirán la provisión de crédito a la economía, lo que costará empleos, ingresos, oportunidades y niveles de vida”, dijo el representante Mike Lawler, republicano por Nueva York. El representante republicano de Iowa, Zach Nunn, expresó su preocupación por el efecto de los mayores requisitos de capital sobre la inflación.
Excepto que no parece que la Fed esté siquiera considerando regulaciones más estrictas para los bancos pequeños.
“Cualquier aumento de capital para los grandes bancos deberá justificarse. No sé si se propondrá un gran aumento de capital para los bancos que no sean los muy grandes, pero habrá que ver”, dijo Powell. Agregó que el proceso de instituir nuevos requisitos de capital (solicitar comentarios de los participantes del mercado de antemano, evaluar esos comentarios y que la Fed llegue a un consenso) es largo.
“Durante este período del próximo año o dos, cuando la inflación regrese a la meta y la economía se normalice, no creo que los cambios de capital tengan mucho efecto en el corto plazo”, dijo. . Powell agregó que los requisitos de capital más altos no son «un factor clave» en la forma en que los bancos centrales analizan la inflación.
Los mercados financieros ven una probabilidad de aproximadamente el 72% de que la Fed suba las tasas otro cuarto de punto en julio, según CME FedWatch Tool.
El Nasdaq Composite de tecnología pesada cayó un 1,2% al cierre del miércoles, en camino de caer por tercera sesión de negociación consecutiva luego de un poderoso repunte la semana pasada.
El Dow cerró el día con una caída de 102 puntos, o un 0,3%, tras haber oscilado entre territorio positivo y negativo durante el testimonio de Powell. El S&P 500 cayó alrededor de un 0,5%.
Un nuevo informe de Moody’s Investors Service publicado el martes mostró que «el crecimiento mensual de los precios subyacentes sigue siendo amplio» y que «el gasto de los consumidores sigue impulsado por la solidez del mercado laboral».
“Estas características mantendrán los aumentos de tasas adicionales en las tarjetas”, dijo Madhavi Bokil, vicepresidente senior de Moody’s Investors Service y uno de los principales autores del informe.
gasto minorista rosa el mes pasadoimpulsado principalmente por consumidores de mayores ingresos, y los empleadores agregaron unos robustos 339.000 puestos de trabajo En Mayo. La economía aún tiene impulso y las minutas de la reunión de la Fed a principios de este mes mostrarán si los economistas del banco central aún creen que habrá una recesión a finales de este año. Esas actas se publicarán a principios de julio.
Lo que decidan los funcionarios de la Fed durante su reunión del 25 y 26 de julio depende de lo que muestren los indicadores económicos en las próximas semanas, pero es poco probable que aprendan algo nuevo. Aún así, Powell dijo que mantener las tasas estables fue un movimiento «prudente», dado que la investigación muestra que se necesita al menos un año para que las tasas de interés crecientes se filtren a la economía en general. La Fed comenzó a subir las tasas en marzo de 2022.
En la audiencia, Powell reiteró la opinión de que la política monetaria afecta a la economía con un retraso, pero que es extremadamente difícil precisar cuándo exactamente el aumento de las tasas de interés tendrá un mayor impacto en la economía.
— Krystal Hur de CNN contribuyó a este informe.
