Según una encuesta de Bloomberg a economistas, el informe mensual de empleo que se publicará el viernes indicará que los empleadores añadieron 190.000 puestos de trabajo en junio, lo que representaría una caída respecto de los 272.000 puestos de trabajo añadidos en mayo.
La economía sigue siendo sólida en términos generales, con un desempleo aún bajo, el mercado de valores rondando nuevos máximos y un crecimiento salarial que supera la inflación.
Pero muchos economistas dicen que el mercado laboral está en una situación delicada. Los despidos están cerca de mínimos históricos, pero una medida clave conocida como tasa de contratación, que rastrea la cantidad de contrataciones durante un mes como porcentaje del empleo total, — La tasa de desempleo se ha desacelerado sustancialmente, lo que significa que quienes pierden su empleo tienen más problemas para encontrar nuevas oportunidades.
Las tasas de interés, que la Reserva Federal ha mantenido significativamente más altas desde 2022, se han mantenido elevadas durante más tiempo de lo que muchas empresas esperaban. Eso ha encarecido los préstamos para muchas pequeñas empresas y, en algunos casos, ha limitado su capacidad de expansión. La morosidad de las tarjetas de crédito ha aumentado entre los hogares de menores ingresos que se enfrentan a los precios más altos.
Aun así, los balances de la mayoría de las empresas y la mayoría de los hogares siguen siendo sólidos, con un mayor colchón de efectivo en las cuentas corrientes que en 2019, según datos del Bank of America.
Esto también ha proporcionado una especie de colchón para los funcionarios de la Fed, que se han mostrado cautelosamente optimistas sobre los últimos datos sobre la inflación, que sugerían que el ritmo de los aumentos de precios podría estar entrando en una zona tolerable.
La mayoría de los analistas esperan que el presidente de la Reserva Federal, Jerome H. Powell, y sus colegas responsables de la política monetaria se resistan a relajar las condiciones de endeudamiento para las empresas y los hogares hasta que estén seguros de que su trabajo en la lucha contra la inflación está hecho.
“El mercado laboral está lo suficientemente saludable como para permitir que la Fed sea paciente antes de bajar las tasas de interés”, escribió Nancy Vanden Houten, economista estadounidense líder en la firma de asesoría Oxford Economics, en una nota de investigación esta semana, “aunque los recientes datos favorables de inflación le dan a la Fed más margen para responder a cualquier signo sorprendente de debilidad”.
