Una versión de esta historia apareció por primera vez en el boletín informativo Before the Bell de CNN Business. ¿No eres suscriptor? Puedes registrarte aquí mismo. Puede escuchar una versión en audio del boletín haciendo clic en el mismo enlace.
Washington DC
cnn
—
inflación estadounidense se ha desacelerado notablemente durante el año pasado como la Reserva Federal aumentó agresivamente las tasas de interés para enfriar la demanda y frenar los aumentos de precios. El mercado laboral no se ha enfriado tanto y siempre hay especulaciones sobre lo que significa el último informe mensual de empleo para la Reserva Federal.
El banco central seguirá prestando mucha atención al estado del mercado laboral, específicamente a los salarios, mientras se concentra en derrotar la inflación, pero los datos laborales pueden revelar mucho sobre los aumentos de precios.
Principalmente, es que las cifras salariales son excelentes para medir el progreso de la inflación, pero son pésimas para pronosticar su futuro.
Los salarios “no son un indicador destacado de la inflación de precios”, dijo el presidente de la Reserva Federal de Chicago, Austan Goolsbee, en una entrevista con Bloomberg después de que el informe de empleo de julio mostrara que el crecimiento salarial se aceleró. Ese mismo día, el presidente de la Reserva Federal de Atlanta, Raphael Bostic, dijo que “durante todo este período de alta inflación, los salarios de los trabajadores han estado a la zaga de la inflación durante bastante tiempo, por lo que todavía estamos en ese período de recuperación y espero que todavía veamos salarios fuertes. .”
A principios de este mes, el informe de empleo de agosto mostró que el crecimiento de los salarios disminuyó y que la tasa de desempleo aumentó al 3,8%. Los mercados financieros han vuelto a adoptar una forma de percibir los datos económicos según la cual “las malas noticias son buenas noticias” y seguirán reaccionando a los datos laborales, pero en última instancia, son los datos reales de inflación los que más le importan a la Reserva Federal.
«El informe (de empleo de agosto) fue decididamente positivo para los mercados, sin embargo, cuando todo esté dicho y hecho, será la trayectoria de la inflación la que en última instancia formará la decisión sobre las tasas de la Fed; la inflación sigue siendo rígida», escribió Quincy Krosby, estratega global jefe de LPL. Financiero, en nota de analista.
Los funcionarios de la Reserva Federal han dejado claro que el ajustado mercado laboral ha estado desempeñando algún papel en mantener elevada la inflación, mientras consideran otra subida de tipos a finales de este año y existe una conexión clara entre costes laborales e inflación porque la mano de obra es el mayor costo para muchas empresas, especialmente las que brindan servicios.
Si los costos laborales de una empresa son altos porque tiene que ofrecer salarios más altos para atraer o retener talento, esos costos podrían trasladarse a los consumidores si la productividad no está a la altura de esos costos laborales.
La cuestión de las cifras laborales al pronosticar la inflación radica en los datos de productividad.
“Históricamente, el crecimiento salarial que no va acompañado de un crecimiento de la productividad ha estado correlacionado con la inflación, pero el problema es que los datos de productividad son trimestrales, por lo que no son tan reales como las nóminas mensuales, y esas cifras están sujetas a grandes revisiones, especialmente últimamente”, dijo a CNN Agron Nicaj, economista estadounidense de MUFG, en una entrevista.
«Así que los datos del mercado laboral y el crecimiento de los salarios pueden ser útiles para explicar la inflación, pero son menos útiles para predecirla».
Eso significa que es posible tener un fuerte crecimiento de los salarios sin que ello haga subir los precios al consumidor, si está vinculado con un crecimiento de la productividad igualmente fuerte.
¿La solución de Goolsbee? «Si quieres saber si estás venciendo a la inflación, observa la inflación», dijo a Bloomberg el mes pasado.
El dólar estadounidense está disfrutando de su racha ganadora más larga en casi nueve años.
El dólar se encaminaba el viernes a su octava semana consecutiva de ganancias frente a una cesta de otras monedas importantes, su mejor racha desde el invierno de 2014-2015. Ha ganado un 5% desde mediados de julio, mi colega Anna Cooban informa.
El repunte se produce después de meses de volatilidad, alimentada por la preocupación de que el dólar pueda estar perdiendo su estatus como moneda de reserva mundial. Las especulaciones sobre la posible desdolarización del comercio mundial volvieron a aumentar el mes pasado después de la expansión liderada por China del grupo de naciones BRICS para incluir a los principales productores de petróleo, como Arabia Saudita.
«Los rumores sobre la desaparición del dólar estadounidense siguen siendo muy exagerados», dijo a CNN James Athey, director de inversiones de Abrdn, una compañía de inversión global con sede en el Reino Unido.
El índice del dólar estadounidense, que ahora se encuentra en su nivel más alto en seis meses, se ha visto impulsado por una serie de datos económicos positivos en las últimas semanas, alimentando las expectativas de que la Reserva Federal mantendrá las tasas de interés altas por más tiempo. Las tasas de interés más altas tienden a aumentar el valor de la moneda de un país al atraer más capital extranjero, ya que los inversores anticipan obtener mayores retornos.
Lunes: Ganancias de Oracle.
Martes: La Federación Nacional de Empresas Independientes publica su Índice de Optimismo de las Pequeñas Empresas de agosto.
Miércoles: La Oficina de Estadísticas Nacionales del Reino Unido publica las cifras de julio sobre el producto interno bruto. El Departamento de Trabajo de EE.UU. publica su índice de precios al consumidor de agosto.
Jueves: Ganancias de Adobe. El Banco Central Europeo anuncia su última decisión de política monetaria. El Departamento de Trabajo de EE.UU. publica su índice de precios al productor de agosto, junto con el número de nuevas solicitudes de prestaciones por desempleo para la semana que finalizó el 9 de septiembre. El Departamento de Comercio de EE.UU. publica cifras de agosto sobre las ventas minoristas. La Oficina Nacional de Estadísticas de China publica cifras de agosto sobre la producción industrial, la inversión en activos fijos, la tasa de desempleo del país y las ventas minoristas.
Viernes: Ganancias de Lennar Homes. La Reserva Federal publica datos de agosto sobre la producción industrial. El Departamento de Trabajo de EE.UU. informa los precios de exportación e importación en agosto. La Universidad de Michigan publica una lectura preliminar sobre la confianza del consumidor correspondiente a septiembre.
