«Los ingredientes para un cierre: una escasa mayoría en la Cámara, una disputa sobre los niveles de gasto y posibles complicaciones de varios temas políticos, están presentes», escribieron los economistas de Goldman Sachs en un informe del domingo por la noche.
Sin embargo, Wall Street no pierde el sueño por una mayor disfunción en DC. El gobierno ha cerrado en el pasado, y un cierre es mucho menos severo que el incumplimiento de pago de la deuda de EE. UU. que amenazó en junio, y los inversores en general no se inmutaron por ellos. Al final de cada cierre anterior, el mercado de valores estaba plano o más alto que al comienzo del cierre.
Eso se debe a que, si bien el cierre del gobierno causaría problemas a algunas personas, no sería muy dañino para la economía de EE. UU. en general, especialmente en comparación con el incumplimiento de la deuda que Washington evitó por poco. Durante un cierre, el gobierno puede seguir pagando beneficios como el Seguro Social y, lo que es más importante, los intereses y el capital de la deuda estadounidense.
«A diferencia del límite de la deuda, donde el Congreso llegó a un acuerdo porque el impacto potencial en la economía de un punto muerto habría sido tan severo, un cierre sería mucho más manejable desde una perspectiva macroeconómica», escribieron los economistas de Goldman Sachs en el informe.
Eso es un alivio. Pero también elimina la presión sobre los políticos para llegar a un compromiso sobre decisiones difíciles.
«Las diferencias entre un cierre y el límite de la deuda que hacen que un cierre sea mucho menos dañino también hacen que sea más probable que ocurra», escribieron los economistas, y agregaron que no es una «conclusión inevitable» y que el momento es incierto.
Greg Valliere, estratega jefe de políticas de EE. UU. en AGF Investments, estimó recientemente que la posibilidad de un cierre del gobierno para diciembre es del 60%.
“El presidente de la Cámara de Representantes, Kevin McCarthy, recibe crédito por mantener a sus tropas a raya, pero su buena fortuna puede terminar pronto”, escribió Valliere en una nota a principios de este mes.
El cierre de 2018-2019
Por ejemplo, se retrasó el pago de innumerables trabajadores federales, muchas personas se vieron obligadas a trabajar sin paga, se cancelaron decenas de miles de audiencias de inmigración, se retrasaron los informes económicos, los conductores de taxis y viajes compartidos en Washington informaron menos viajes y los empleadores no pudieron usar un sistema federal para confirmar si los trabajadores estaban en el país legalmente.
Durante los cuatro cierres de más de un día hábil desde la década de 1990, el crecimiento económico se vio afectado en un promedio de 0,16 puntos porcentuales, según Goldman Sachs.
Un cierre a finales de este año eliminaría 0,2 puntos porcentuales del crecimiento por semana, según las proyecciones de Goldman Sachs.
«El trimestre posterior al cierre, el crecimiento aumentaría en la misma cantidad que se recupera el trabajo federal», dijo el banco.
La mayor parte del golpe al crecimiento se desencadenaría por la demora en el pago de algunos trabajadores federales, dijo Goldman Sachs, con «poco impacto en la inversión» o la compra de bienes y servicios. La confianza del consumidor también podría caer.
Suponiendo un impacto económico y de mercado «modesto», un cierre del gobierno debería tener «poco efecto» en la política del banco central, según Goldman Sachs.
En otras palabras, es poco probable que la Reserva Federal cambie significativamente sus planes sobre las tasas de interés solo porque el gobierno cierra por unos días o semanas.
Sin embargo, Goldman Sachs dijo que un cierre «prolongado» que comience en octubre podría aumentar los argumentos a favor de que la Fed mantenga la política en suspenso en la reunión de noviembre.
Otro problema potencial para los inversores y la Reserva Federal: podrían estar volando a ciegas.
El cierre de 2013 retrasó la publicación de la mayoría de los informes económicos federales, incluidos los de inflación, empleo y ventas minoristas.
