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Todos los ojos están puestos en la Reserva Federal mientras se prepara para anunciar otra posible subida de tipos de interés Miércoles por la tarde, exactamente 10 días después de que la administración Biden intervino con acciones dramáticas de emergencia para contener las consecuencias de dos quiebras bancarias.
Los funcionarios de la Casa Blanca de Biden observarán de cerca la muy esperada decisión sobre las tasas y monitorearán cada palabra de El presidente de la Fed, Jerome Powell comentarios públicos: para obtener pistas reveladoras sobre cómo el banco central está procesando lo que ha surgido como una de las crisis económicas más urgentes de la presidencia de Joe Biden.
El momento crea una dinámica compleja, si se observa cuidadosamente, para los principales funcionarios económicos de la administración que han pasado gran parte de las últimas dos semanas participando en discusiones y consultas periódicas con Powell y funcionarios de la Fed mientras navegaban riesgos rápidos y agudos para el sistema bancario. .
El papel central de la Fed no solo en la supervisión de los bancos de EE. UU. y la estabilidad del sistema financiero, sino también en servir como un respaldo de liquidez en momentos de riesgo sistémico, ha vuelto a colocar al banco central en el centro del escenario en el esfuerzo del gobierno para estabilizar la sacudida. mercados.
Pero Biden ha hecho de la independencia del banco central en política monetaria un compromiso inequívoco, y ha subrayado repetidamente que confía en el papel central de la Fed en la navegación de la inflación. que ha pesado sobre la economía estadounidense durante más de un año y permaneció obstinadamente persistente.
Incluso cuando algunos demócratas del Congreso han criticado a Powell por el rápido aumento de las tasas de interés y los riesgos que plantea el esfuerzo para una sólida recuperación económica posterior a la pandemia, los funcionarios de la Casa Blanca se han esforzado por no arrojar luz sobre sus puntos de vista públicamente.
Los funcionarios enfatizan que nada en la última semana ha cambiado ese mandato de Biden, y señalan que la incertidumbre generalizada sobre qué acción tomará la Fed sobre las tasas solo sirve para subrayar esa realidad.
Es una realidad que llega en un momento excepcionalmente inoportuno para un sistema bancario que ha mostrado claros signos de estabilización en los últimos días, pero que aún enfrenta un nivel de ansiedad entre los participantes del mercado y los depositantes sobre la durabilidad de ese cambio.
“Creo que tenemos un sistema bancario muy fuerte y resistente y todos nosotros necesitamos reforzar la confianza de los depositantes de que ese es el caso”, dijo la secretaria del Tesoro, Janet Yellen, durante declaraciones el martes en Washington.
Yellen dijo que una nueva línea de crédito de emergencia lanzada por la Fed, junto con su ventana de descuento existente, están “funcionando según lo previsto para proporcionar liquidez al sistema bancario”.
Pero antes de los cierres del banco de Silicon Valley y banco de firmas, los analistas habían pronosticado ampliamente que la Fed revelaría una subida de tipos de medio punto. Pero después del repentino colapso de los dos bancos que enviaron ondas de choque a la economía global, ha habido una creciente creencia entre los analistas de Wall Street de que el banco central retrocederá y solo aumentará las tasas en un cuarto de punto, en parte para tratar de aliviar las preocupaciones de que los aumentos de tasas históricamente agresivos de la Fed durante el año pasado fueron precisamente los culpables de la agitación financiera de este mes.
Pero también existe la preocupación de que un retroceso dramático, como optar por renunciar por completo a cualquier aumento de tasas hasta una reunión posterior, traería sus propios riesgos de señalar al mercado que existen problemas sistémicos más profundos.
Es un enigma con el que los altos funcionarios de la Fed comenzaron a lidiar en el primero de los dos días de su reunión del Comité Federal de Mercado Abierto el martes. La forma en que elijan navegar por el camino a seguir permanecerá a puerta cerrada hasta que se publique su declaración de política el miércoles por la tarde.
Powell tiene previsto hablar con los periodistas poco después.
Para los funcionarios dentro de la Casa Blanca de Biden, el miércoles está listo para ofrecer una visión crítica de cómo el banco central está lidiando con su prioridad urgente de reducir la inflación y, al mismo tiempo, minimizar el riesgo de que caigan fichas de dominó adicionales en el sector bancario estadounidense.
Esos dos imperativos (bajar los precios y mantener la estabilidad en todo el sector financiero de EE. UU.) son prioridades urgentes para la Casa Blanca de Biden, particularmente a medida que el presidente se acerca a un anuncio de reelección ampliamente esperado y la salud de la economía sigue siendo el tema principal para los votantes.
Sin embargo, la decisión de la Fed llegará en un momento de aceleración de la presión política sobre la propia Fed, y específicamente sobre Powell.
La senadora demócrata de Massachusetts Elizabeth Warren, miembro del Comité Bancario del Senado, criticó a Powell y dijo que fracasó en dos de sus principales trabajos, citando el aumento de las tasas de interés y su apoyo a la desregulación bancaria.
“Me opuse al presidente Powell por su nominación inicial, pero su nueva nominación. Me opuse a él por sus puntos de vista sobre la regulación y lo que estaba haciendo para debilitar la regulación, pero creo que está fallando en ambos trabajos, como gerente de supervisión de estos grandes bancos, que es su trabajo, y también en lo que está haciendo con la inflación”, dijo Warren. en «Meet the Press» de NBC.
Los funcionarios de la Casa Blanca han dejado en claro, sin dudarlo, que la confianza que Biden ha manifestado durante mucho tiempo en Powell no ha cambiado. Powell, quien fue confirmado para su segundo mandato de cuatro años como presidente de la Fed el año pasado, anunció la semana pasada que la Fed lanzaría una revisión de la quiebra de Silicon Valley Bank.
Los funcionarios del Tesoro y de la Fed, junto con sus homólogos de otros reguladores federales y sus homólogos internacionales, han continuado las discusiones periódicas esta semana mientras monitorean el sistema tras el colapso del fin de semana y la eventual venta del gigante bancario europeo Credit Suisse.
Los funcionarios estadounidenses consideraron que el colapso de Credit Suisse no estaba relacionado con la crisis que derrumbó a los bancos estadounidenses el fin de semana anterior, aunque reconocieron que planteaba riesgos más amplios relacionados con la confianza, o la posible falta de confianza, en el sistema.
En los últimos días, los funcionarios de la Casa Blanca han comenzado a sugerir con cautela que ven signos de estabilización de la economía estadounidense, luego de las turbulentas secuelas de los cierres de Silicon Valley Bank y Signature Bank. Biden, por su parte, ha acreditado las medidas radicales que anunció su administración, a saber, el respaldo de todos los fondos de los depositantes en las dos instituciones y la creación de un programa de préstamos de emergencia por parte de la Reserva Federal, por haber evitado un colapso financiero más amplio.
También ha pedido a los reguladores y legisladores de EE. UU. que refuercen las regulaciones financieras, aunque aún no está claro qué acciones específicas respaldará el presidente en última instancia.
La secretaria de prensa, Karine Jean-Pierre, se negó a comentar el martes por la tarde en la conferencia de prensa de la Casa Blanca sobre cómo ella y otros funcionarios estaban observando la próxima decisión de la Fed.
“La Fed es de hecho independiente. Queremos darles el espacio para tomar esas decisiones monetarias y no quiero adelantarme a eso”, dijo Jean-Pierre. “Ni siquiera quiero pensar en lo que Jerome Powell podría decir mañana”.
