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Nueva York
cnn
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Las peleas entre legisladores de Washington se han vuelto cada vez más crueles incluso cuando lo que está en juego no podría ser mayor. Las disputas en el Capitolio tienen consecuencias, y la última puede conducir a otra rebaja de la calificación crediticia que podría dañar gravemente la economía estadounidense.
Durante el verano, las disputas entre los dos partidos casi llevaron a Estados Unidos a incumplir su deuda por primera vez desde que se fundó la nación hace casi 250 años. Entonces el fin de semana el gobierno evitó por poco un cierre gracias a un acuerdo que el representante republicano Kevin McCarthy forjó con los demócratas.
Pero la medida para mantener el gobierno financiado hasta mediados de noviembre provocó un esfuerzo de los republicanos de línea dura, encabezados por el representante de Florida Matt Gaetz, para derrocar a McCarthy como presidente de la Cámara. Lo lograron en un votación histórica el martes.
No espere que esto pase desapercibido para Moody’s Investors Service, la última de las tres principales agencias de calificación crediticia en asignar a la deuda estadounidense la calificación AAA más alta posible.
La primera vez que otra importante agencia de calificación crediticia, S&P, rebajó la calificación de la deuda estadounidense fue en 2011. Aunque los legisladores lograron llegar a un acuerdo en el último momento para evitar el incumplimiento de la deuda, S&P consideró que el discurso era tan sustancial que llamó a cuestionar la confiabilidad del gobierno cuando se trata de pagar sus cuentas a tiempo.
La medida del S&P tuvo tremendos impactos en el mercado, lo que lleva a fuertes caídas del mercado de valores y a un aumento de los rendimientos de los bonos.
Fitch llegó a la misma conclusión en agosto, rebajando la calificación de la deuda estadounidense de AAA a AA+. La medida desencadenó una liquidación del mercado de valores e impulsó el rendimiento del Tesoro a 10 años a lo que entonces era su nivel más alto desde noviembre. Pero no pasó mucho tiempo antes de que los mercados recuperaran esas pérdidas.
Desde entonces, todas las miradas se han vuelto hacia Moody’s, que mantiene una calificación AAA de la deuda estadounidense desde 1917.
La semana pasada, Moody’s advirtió un cierre del gobierno podría llevarlo a rebajar la calificación de la deuda estadounidense.
“Si bien los pagos del servicio de la deuda pública no se verían afectados y es poco probable que un cierre de corta duración perturbe la economía, subrayaría la debilidad de la fortaleza institucional y de gobernanza de Estados Unidos en relación con otros soberanos con calificación AAA que hemos destacado en los últimos años. ”, escribió Moody’s.
«En particular, demostraría las importantes limitaciones que la intensificación de la polarización política impone a la formulación de políticas fiscales en un momento de menor fortaleza fiscal, impulsado por crecientes déficits fiscales y deterioro de la asequibilidad de la deuda», dijo Moody’s.
Cuando Moody’s dijo eso, la perspectiva de un cierre era mucho mayor que la de que McCarthy fuera derrocado. Pero sólo porque el cierre del gobierno no dio resultado en esta ronda no significa que la gente de Moody’s encargada de calificar la deuda estadounidense esté pensando que se evitó la crisis.
Todo el contraste.
Ha habido 14 cierres de gobiernos desde 1980. ¿La última vez que un presidente fue expulsado de la Cámara de Representantes? Nunca.
En todo caso, esto es aún más una señal de –como lo expresó Moody’s– “intensificación de la polarización política”.
Los mercados ya estaban teniendo un día tumultuoso el martes antes de que finalizara la votación para derrocar a McCarthy.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense aumentaron a sus niveles más altos en más de una década, preocupando a los inversores que las tasas de endeudamiento más altas pudieran paralizar aún más el mercado inmobiliario.
El Dow Jones cayó 430 puntos, o 1,3%, alcanzando su cierre más bajo desde junio y cayendo en lo que va del año. El índice de referencia S&P 500 cayó un 1,4%, alcanzando su cierre más bajo desde mayo. El Nasdaq Composite perdió un 1,9%, ampliando la liquidación de finales del verano.
Una rebaja de la calificación de Moody’s podría hacer que los rendimientos de los bonos del Tesoro se disparen aún más, subrayando los mayores riesgos asociados con la tenencia de deuda estadounidense. Eso aumentaría el costo de pedir dinero prestado, ya que los bancos y otros prestamistas a menudo basan las tasas de interés en los rendimientos de los bonos estadounidenses.
Eso aumentaría las presiones que enfrenta la economía estadounidense e incluso podría aumentar la probabilidad de una recesión.
