Lo que dice el mercado de valores sobre cuándo esperar una recesión

Una versión de esta historia apareció por primera vez en el boletín Before the Bell de CNN Business. ¿No eres suscriptor? Puedes registrarte aquí mismo. Puede escuchar una versión de audio del boletín haciendo clic en el mismo enlace.

Nueva York
CNN
—

Los economistas, los inversores y la Reserva Federal han hecho sonar las alarmas durante meses de que podría producirse una recesión más adelante este año. Pero un creciente coro de expertos cree que una recesión podría no ocurrir hasta principios del próximo año.

Estas son algunas de esas llamadas recientes:

Retrasar las predicciones de recesión no es nada nuevo. Inversionistas y economistas predijeron el año pasado que EE. UU. podría entrar en recesión a principios de 2023, después de que la Fed emprendiera su agresiva campaña de aumento de las tasas de interés para controlar la inflación. Dado que la economía demostró ser más resistente de lo esperado, y EE. UU. ha evitado la recesión hasta ahora, el caso de una recesión en 2023 ha sido desmoronándose. En consecuencia, las apuestas han comenzado a moverse más lejos.

“Estamos eliminando la recesión”, dijo David Grecsek, director general de estrategia de inversión e investigación de la firma de gestión patrimonial Aspiriant. “Tienes que reconocer a ese chico, seguimos pateando esta lata, ¿no significa que no vamos a tener una recesión?”

Parte de la razón por la que es tan difícil precisar cuándo podría comenzar exactamente una recesión es porque hay un retraso entre las subidas de tipos de la Fed y el momento en que empiezan a afectar a la economía.

El presidente de la Fed, Jerome Powell, dijo al Congreso a principios de este mes que los aumentos de tasas de la Fed tardarán «un año y un cambio» en hacer su efecto. camino a través de la economía. Dado que ha pasado más de un año desde que la Reserva Federal comenzó su ciclo de aumento de tasas en marzo pasado, eso en teoría significa que los aumentos de tasas podrían apoderarse pronto.

Si la economía se mantiene fuerte durante el tercer trimestre, es posible que ni siquiera ocurra una recesión, dice Grecsek.

Sin embargo, «todavía estamos lejos de eso en este momento», dijo.

¿Qué sugieren los mercados sobre las probabilidades de recesión? Depende de donde mires.

El mercado de valores, que entró en territorio alcista hace solo unas semanas, ha mostrado pocas señales este año de que la economía podría estar encaminándose hacia una recesión.

Acciones de pequeña capitalización, que son acciones económicas nacionales. mansa porque de su exposición a empresas financieras y, en gran medida, a fuentes de ingresos estadounidenses, se han sumado al estrecho repunte de las últimas semanas. El índice Russell 2000, que rastrea el rendimiento de las empresas de pequeña capitalización, ha subido un 6,8% en el año.

Eso sugiere que el apetito por el riesgo de los inversores está creciendo, ya que la amplitud del mercado se está ampliando incluso cuando las acciones de gran capitalización continúan dominando el repunte.

Otra señal positiva: el sector de consumo discrecional del índice S&P 500 ha subido más de un 30 % en el año, impulsado por datos económicos sólidos que sugieren que los estadounidenses siguen gastando de forma sólida.

Y los fondos del mercado monetario registraron salidas en la semana que finalizó el 14 de junio por primera vez desde abril, según el Investment Company Institute. Las salidas continuaron la semana siguiente.

Esa es otra señal de que Wall Street está empezando a sentirse mejor con respecto a la economía, porque sugiere que los inversores están tomando efectivo de fondos del mercado monetario clásicamente seguros y comenzando a ponerlo a trabajar en el mercado de valores, dice Brian Mulberry, gerente de cartera de clientes de Zacks Investment Management.

Aún así, el mercado de bonos cuenta una historia diferente: el modelo de probabilidad de recesión de la Reserva Federal de Nueva York calcula la probabilidad de que EE. UU. entre en recesión en los próximos 12 meses siguiendo el diferencial de los rendimientos del Tesoro a 3 meses y 10 años. El modelo muestra una probabilidad de aproximadamente el 71 % de que la economía entre en recesión en mayo de 2024. Esa es la lectura más alta desde 1982.

Las curvas de rendimiento del Tesoro a dos y diez años también permanecer invertidoun fenómeno que ha precedido a las 10 recesiones estadounidenses desde 1955, según el Banco de la Reserva Federal de San Francisco.

¿Entonces, qué significa todo esto? No hay consenso en Wall Street sobre lo que depara el futuro de la economía, dice Tim Courtney, director de inversiones de Exencial Wealth Advisors.

Eso se debe a que los últimos años han sido únicos para los mercados y la economía debido a la pandemia, lo que siguió al gasto de estímulo federal y al agresivo aumento de las tasas de interés de la Reserva Federal, según Courtney. Combinado con datos mixtos que pintan una imagen nublada de la salud de la economía, los inversores quedan indecisos sobre lo que vendrá.

“No hay un precedente histórico que podamos señalar”, dijo. “No creo que los mercados realmente sepan qué esperar”.

El Niño, un evento climático que se refiere al fenómeno de aguas superficiales más cálidas en el Océano Pacífico central y oriental, podría afectar más que solo el clima este año.

Los científicos de la Administración Nacional Oceánica y Atmosférica de EE. UU. (NOAA) confirmaron a principios de este mes que El Niño ha surgido y es probable que sea fuerte esta vez.

Eso podría crear un obstáculo preocupante para el crecimiento de la economía estadounidense, informa mi colega Samantha Delouya.

El Niño puede crear condiciones que provoquen más tifones y ciclones en el Pacífico, patrones climáticos anormales incluso más allá del Océano Pacífico y condiciones climáticas extremas que pueden provocar desastres naturales como inundaciones, incendios forestales y huracanes.

Además del costo que podría afectar la vida y el sustento de las personas, El Niño también representa una amenaza para la economía estadounidense. Los estadounidenses podrían tener que comenzar a pagar, incluso más de lo que ya han pagado en los últimos dos años, por la comida.

La industria de las aerolíneas, que se ha beneficiado del auge de los viajes en los últimos dos años, podría ver un aumento de los retrasos y cancelaciones de vuelos debido a las inclemencias del tiempo.

Leer más aquí.

Lunes: PMI manufacturero del ISM de junio. El mercado de valores de EE. UU. cierra temprano a la 1 pm ET debido al feriado del 4 de julio.

Martes: El mercado de valores de EE. UU. Cerró el 4 de julio.

Miércoles: Actas de la reunión de junio del FOMC.

Jueves: PMI de servicios de junio, encuesta de vacantes laborales y rotación laboral de mayo y solicitudes de desempleo.

Viernes: Informe de trabajos de mayo.