Los funcionarios de la Reserva Federal insisten en que son “dependientes de los datos” cuando elaboran la política de tasas de interés. Este mes, los datos de los que dependen llegarán en el último momento posible.
La última lectura de inflación de Estados Unidos, el informe del Índice de Precios al Consumidor de mayo, se publicará a las 8:30 a.m. del miércoles, pocas horas antes de que la Reserva Federal publique su decisión política y sus nuevas proyecciones económicas a las 2 p.m.
Hay pocas posibilidades de que los datos de inflación cambien los planes de la Fed para este mes. Se espera ampliamente que los funcionarios dejen las tasas de interés sin cambios, pase lo que pase. Pero la nueva lectura de inflación podría ayudar a dar forma a las estimaciones de los funcionarios sobre cuántas veces recortarán las tasas este año, porque las autoridades tendrán la oportunidad de actualizar sus pronósticos en respuesta a los datos.
Responsables políticos entró en el año Espera bajar las tasas de interés tres veces en 2024, pero los economistas esperan que la Fed cambie esas proyecciones el miércoles para predecir dos recortes. Algunos ven una pequeña posibilidad de que los funcionarios puedan proyectar sólo una reducción de tasas.
La mayor cautela de la Reserva Federal en torno a los recortes de tasas se produce cuando la inflación ha demostrado ser sorprendentemente persistente. Si bien ha disminuido drásticamente desde su punto máximo (la medida del IPC alcanzó un máximo del 9,1 por ciento en 2022), los banqueros centrales han estado preocupados por la reciente falta de progreso. La inflación cayó de manera constante en 2023, pero recientemente se ha estabilizado.
El informe del miércoles mostrará si esa rigidez persiste. Los economistas en una encuesta de Bloomberg esperan que el índice general de precios probablemente haya subido un 3,4 por ciento respecto al año anterior, igualando la lectura de abril. Una medida de la inflación “básica” que excluye los precios volátiles de los alimentos y los combustibles probablemente sea del 3,5 por ciento. Esto sería ligeramente inferior al 3,6 por ciento de abril.
La Reserva Federal define su objetivo de inflación anual del 2 por ciento utilizando una medida diferente pero relacionada, el índice de gastos de consumo personal, que se publica más adelante en el mes y se situó en 2,7 por ciento en abril.
Un progreso más lento en materia de inflación no ha sido suficiente para incitar a las autoridades de la Fed a aumentar aún más las tasas de interés, pero los ha impulsado a postergar la reducción de las tasas de interés. Las autoridades han dejado claro que en una economía sólida con un mercado laboral fuerte, tienen el margen de maniobra que necesitan para esperar a que la inflación reanude su descenso antes de bajar las tasas de interés.
«Tendremos que ser pacientes y dejar que la política restrictiva haga su trabajo», dijo Jerome H. Powell, presidente de la Reserva Federal. dijo en mediados de mayo.
