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Nueva York
CNN
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Escuchar a ejecutivos de algunas de Los minoristas más grandes de Estados Unidos Díganlo, los consumidores tienen escasez de dinero en efectivo y compran menos cosas, en una señal preocupante de una economía en desaceleración.
Eso es sólo una verdad a medias. El apetito de los consumidores que mantuvo a flote la economía estadounidense durante lo peor de la pandemia y más allá sigue siendo abundante: simplemente anhela algo nuevo.
Esta temporada de resultados, los jefes del comercio minorista han ofrecido todo tipo de razones para explicar la disminución de sus beneficios. Macy’s dijo La morosidad en las tarjetas de crédito, un indicador de la salud del consumidor, está aumentando. Artículos deportivos de Dick dijo el hurto en tiendas está mermando sus márgenes, a pesar de la poca evidencia de un aumento en las tasas de robo. Las acciones de Foot Locker han bajado un 30%. Nike
(NKE)Las acciones han caído durante 10 días consecutivos, su racha de pérdidas más larga. Target, Home Depot y Lowe’s vieron caer sus ventas.
¿Es esto? ¿El momento en que la poderosa economía estadounidense finalmente se derrumbe?
Probablemente no.
Si bien es cierto que la gente está gastando menos en cosas y durante mucho tiempo ha gastado sus ahorros de estímulo de la era Covid, no es cierto que hayan dejado de gastar.
En lugar de desembolsar otro par de zapatillas para correr o una computadora portátil o un lavavajillas nuevos, ¿cuántos de esos necesita un hogar de todos modos? — Los estadounidenses están optando por comprar entradas para Taylor Swift, Beyoncé o “Barbie”. Están comprando pasajes aéreos, reservando hoteles y llamando a Ubers para conciertos, bodas, spas, vacaciones en la playa, actividades que Covid ha restringido, en diversos grados, durante los últimos tres años.
Esto es importante, porque el gasto de los estadounidenses en bienes y servicios representa dos tercios del producto interno bruto de Estados Unidos.
No tendremos una lectura sobre el crecimiento económico del tercer trimestre hasta finales de octubre, pero ya los pronósticos para el PIB «están muy alcistas», escribe Chris Rupkey, economista jefe de FwdBonds. «Parece un trimestre espectacular para el crecimiento económico».
El pronóstico no oficial de GDPNow de la Reserva Federal de Atlanta espera que el crecimiento económico en el tercer trimestre aumente un 5,8% sobre una base anualizada, el doble de la tasa de crecimiento del PIB del mismo período del año pasado.
«Los consumidores simplemente están fatigados, no agobiados», columnista de Bloomberg Leticia Miranda escribió esta semana. «Los minoristas sólo necesitan encontrar una manera de sacarlos de su aburrimiento».
Obviamente, los consumidores tampoco han dejado de comprar cosas: el gasto en bienes sigue siendo “muy elevado” en relación con las tendencias anteriores a Covid, según Deutsche Bank. Incluso los centros comerciales son haciendo una reaparición.
Pero los compradores están siendo más juiciosos acerca de cómo gastan a medida que la inflación continúa afectando. Esa ha sido una gran noticia para Walmart, Amazon y TJ Maxx, que ofrecen más artículos con descuento y vieron un aumento en los ingresos en el segundo trimestre.
«En general, el consumidor parece estar volviéndose notablemente más cauteloso y está gastando la mayor parte de su dinero discrecional en viajes y entretenimiento en lugar de en mercancías», dijo Louis Navellier, comentarista de mercado y fundador de la firma de inversiones Navellier.
Cuando minoristas como Dick’s y Macy’s emiten advertencias alarmantes sobre el estado del consumidor estadounidense, no están necesariamente mal, pero están viendo las aparentes señales de alerta a través de una lente prepandémica.
Históricamente, las débiles ventas minoristas, la morosidad en las tarjetas de crédito e incluso los hurtos en las tiendas han sido signos de una nube oscura en el horizonte. Pero esos acontecimientos también suelen venir acompañados de otras señales de advertencia, como un aumento del desempleo, salarios estancados o en caída y una reducción de todo tipo de gasto, incluido el de servicios.
Esa no es la situación en 2023. Los salarios están aumentando. La inflación se está enfriando. El desempleo ha estado rondando su nivel más bajo en medio siglo, a pesar de los agresivos aumentos de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal diseñados para enfriar la demanda de los consumidores.
La cuestión de la deuda de tarjetas de crédito es otra área donde los matices importan. La deuda morosa sobre la que Macy’s advirtió esta semana parece especialmente elevada en parte porque fue prácticamente inexistente en los últimos dos años. Y como proporción de la deuda total de tarjetas de crédito, es relativamente baja.
Pero es indudable que la deuda de tarjetas de crédito de los estadounidenses está aumentando. En el segundo trimestre, los saldos de las tarjetas de crédito se dispararon en 45.000 millones de dólares, o casi un 4,6%. superar el billón de dólares por primera vez.
Obviamente, tener un saldo considerable en su tarjeta de crédito puede ser malo, especialmente después de que la Reserva Federal aumentó las tasas de interés 11 veces en el lapso de 18 meses. Pero en conjunto, el aumento de la deuda de tarjetas de crédito refleja cierto nivel de optimismo de los consumidores sobre la capacidad de pagar las vacaciones de verano en la playa y el botín de Taylor Swift a su debido tiempo.
La economía no está exenta de obstáculos. El aumento de la deuda de tarjetas de crédito y préstamos para automóviles ha ido acompañado de una reducción de los ahorros. Cada vez más estadounidenses están recurriendo a sus cuentas 401(k) debido a dificultades financieras, según datos del Bank of America publicados este mes. Y cuando llegue octubre, millones de estadounidenses volverán a tener que pagar los saldos de sus préstamos estudiantiles. después de un respiro de tres años.
Lo que es diferente ahora, dijo Brett Ryan, economista senior del Deutsche Bank en Estados Unidos, es que el impulso que se está generando ante esos vientos en contra «parece un poco mejor».
«Y eso deja la conclusión de que tal vez la economía sea capaz de capear estos vientos en contra que se avecinan».
—Alicia Wallace de CNN contribuyó a este artículo.
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