El mercado laboral ha mantenido un vigor sorprendente durante el último año, pero como menos puestos de trabajo quedan vacantes y un número cada vez mayor de personas permanecen en las listas de seguros de desempleo, los funcionarios de la Reserva Federal han comenzado a buscar grietas.
Los banqueros centrales han comenzado recientemente a decir claramente que si el mercado laboral se debilita inesperadamente, podrían recortar las tasas de interés, un ligero cambio en su postura después de años en los que trabajaron para enfriar la economía y volver a equilibrar un mercado laboral en alza.
Las autoridades monetarias han dejado las tasas de interés en el 5,3% desde julio de 2023, un nivel máximo en décadas que está haciendo que sea más caro obtener una hipoteca o mantener un saldo en la tarjeta de crédito. Esa política monetaria está afectando lentamente la demanda en toda la economía, con el objetivo de combatir la rápida inflación bajo control.
Pero, a medida que la inflación se enfría, los funcionarios de la Fed han dejado en claro que están tratando de lograr un equilibrio cuidadoso: quieren asegurarse de que la inflación esté bajo control, pero quieren evitar que se descontrole el mercado laboral. En vista de eso, los responsables de las políticas han señalado durante el último mes que reaccionarían a un debilitamiento repentino del mercado laboral recortando los costos de los préstamos.
La Fed quisiera ver más datos de inflación más bajos “como los que hemos estado viendo recientemente” antes de recortar las tasas, dijo Jerome H. Powell, el presidente de la Fed, durante un discurso esta semana. “También nos gustaría ver que el mercado laboral se mantenga fuerte. Hemos dicho que si viéramos que el mercado laboral se debilita inesperadamente, eso también es algo que podría requerir una reacción”.
Es por eso que es probable que los informes de empleo sean un punto de referencia clave para los banqueros centrales y los inversores de Wall Street, que están ansiosos por ver qué hará la Fed a continuación.
Durante años, la Reserva Federal ha estado observando el mercado laboral por una razón diferente.
Los funcionarios temían que si las condiciones en el mercado laboral se mantenían demasiado ajustadas durante demasiado tiempo, con los empleadores luchando por contratar y pagando salarios cada vez más altos para atraer a los trabajadores, eso podría ayudar a mantener la inflación más rápida de lo habitual. Esto se debe a que las empresas con costos laborales más altos probablemente cobrarían más para proteger las ganancias, y los trabajadores que ganaban más probablemente gastarían más, lo que impulsaría la demanda continua.
Pero recientemente, las vacantes de empleo han disminuido y el crecimiento de los salarios se ha desacelerado, lo que indica que el mercado laboral se está enfriando y eso ha llamado la atención de la Reserva Federal.
“En este momento, tenemos un buen mercado laboral, pero no uno efervescente”, dijo Mary C. Daly, presidenta del Banco de la Reserva Federal de San Francisco. Un discurso reciente“La desaceleración futura del mercado laboral podría traducirse en un mayor desempleo, ya que las empresas necesitan ajustar no solo las vacantes sino también los empleos reales”.
La tasa de desempleo ha aumentado ligeramente este año y los funcionarios están observando con cautela si se produce un movimiento más pronunciado. Las investigaciones muestran que un aumento repentino y marcado del desempleo es una señal de recesión. regla de oro establecida por la economista Claudia Sahm y a menudo denominada la “Regla Sahm”.
