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Nueva York
CNN
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Se espera ampliamente que los funcionarios de la Reserva Federal anuncien el miércoles una pausa en su régimen de aumentos de tasas.
después de las 10 caminatas consecutivaslos inversores valoran un 94% de posibilidades de que la Fed deje las tasas sin cambios por primera vez desde enero de 2022, según la herramienta FedWatch de CME.
pero un pausa no es un punto final.
El mercado laboral, que los formuladores de políticas creen que es un impulsor clave de la inflación en el sector de servicios dominante de la economía, todavía está notablemente fuerte. Ahora hay un consenso cada vez mayor en Wall Street de que los funcionarios del banco central podrían reiniciar las alzas, destinadas a combatir la inflación elevada, tan pronto como en julio.
Pero, ¿qué quiere decir la Fed cuando habla de los mercados laborales y su impacto en la inflación? Mucho de esto tiene que ver con una desaceleración problemática en la productividad.
Lo que está sucediendo: En su nivel más básico, la productividad laboral es una medida del valor de los bienes y servicios producidos por una empresa en comparación con la cantidad de mano de obra utilizada para producir ese producto.
La productividad se mueve en la dirección opuesta a los salarios y, por lo tanto, si permanece deprimida, habrá una presión al alza sobre los costos laborales y, en última instancia, sobre la inflación, dijo Lisa Shalett, CIO de Morgan Stanley Wealth Management.
Eso es un gran problema para los funcionarios de la Fed que han hablado públicamente sobre sus temores de un espiral salario-precio — el ciclo de retroalimentación que hace que la inflación suba más a medida que las personas ganan más dinero y salen a gastarlo.
“Las contracorrientes para la Fed son complejas. Las grandes apuestas sobre el ritmo de la ruta de senderismo no son recomendables”, dijo Shalett.
Durante la reunión de política de la Fed en mayo, los participantes expresaron su preocupación que a pesar de que el ritmo de crecimiento de los salarios se ha ido desacelerando gradualmente, todavía está “corriendo a un ritmo que, dadas las estimaciones actuales de crecimiento de la productividad tendencial, estaba muy por encima de lo que sería consistente a largo plazo con el objetivo de inflación del 2% del Comité”. según el acta de la reunión.
La productividad en los Estados Unidos ha disminuido constantemente desde 2005, pero el panorama posterior a la pandemia ha acelerado significativamente esa caída. La productividad laboral disminuyó un 2,1% en el primer trimestre de 2023, informó la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. a principios de este mes.
Esa fue la peor lectura desde 2007, según el BLS.
Malo para la economía: La falta de mano de obra calificada es uno de los mayores desafíos para las empresas en la actualidad, según un nuevo informe del McKinsey Global Institute. Regresar al crecimiento anual promedio de la productividad del 2,2 % observado entre 1948 y 2019 (en comparación con el 1,4 % entre 2005 y 2019) agregaría $ 10 billones al PIB de EE. UU., o alrededor de $ 15,000 por hogar para 2030, según el informe.
En comentarios a fines del año pasado, la gobernadora de la Reserva Federal, Lisa Cook, dijo a una multitud en Michigan que “la innovación y el crecimiento de la productividad sustentan nuestras perspectivas de crecimiento a largo plazo”.
A largo plazo, la productividad laboral «significa todo» para la economía, dijo Joseph Brusuelas, economista jefe de RSM US.
El lado positivo: La buena noticia es que las innovaciones tecnológicas suelen impulsar mejoras en la productividad y la IA podría ser una de esas innovaciones. Aún así, esos beneficios podrían tardar algún tiempo en materializarse, advirtieron analistas de Bank of America el martes.
La inteligencia artificial ha sido anunciada como la tecnología que revolucionará el mundo como lo conocemos. El CEO de Google, Sundar Pichai, incluso lo ha llamado «más profundo que el fuego o la electricidad o cualquier cosa que hayamos hecho en el pasado».
Pero algunos ejecutivos no están convencidos.
En una reunión en línea el lunes de más de 250 líderes convocada por Jeffrey Sonnenfeld, director del Instituto de Liderazgo para CEO de la Escuela de Administración de Yale, hubo poco acuerdo sobre cómo manejar la IA.
Alrededor del 42% de los líderes en la llamada dijeron que la IA podría tener implicaciones catastróficas, mientras que el 58% dijo que no, según Director, un grupo independiente de datos y noticias de CEO que asistió al debate. Alrededor del 87% de los directores ejecutivos en el evento dijeron que no estaban de acuerdo con que el potencial de la IA fuera «exagerado», pero aún había algunas divergencias clave, informó el grupo.
El senador demócrata de Connecticut Richard Blumenthal, quien estuvo en la llamada, dijo que se necesitaba “una especie de etiqueta nutricional para que las personas puedan distinguir entre la fe y la verdad, y para que haya una mayor identificación, marca de agua, por así decirlo, en algunos de estos productos”, según el Jefe Ejecutivo. “Hay mucho apoyo del gobierno para algún tipo de regulación gubernamental”, dijo.
walmart
(WMT) El CEO Doug McMillon dijo que «es un momento realmente emocionante» para la IA y que «con frecuencia parece que solo estamos limitados por nuestra imaginación en lo que respecta a lo que podemos hacer».
El inversionista en tecnología Roger McNamee agregó que teme que el costo de mantener grandes sistemas de IA se dispare en el entorno actual de altas tasas de interés, y que esos costos pronto podrían pasar a los clientes.
El director Steven Spielberg, quien fue homenajeado en la llamada, tuvo la última palabra. AI está bien, siempre y cuando no interfiera con su trabajo, dijo: «Como dijo Vito Corleone en la primera película de El Padrino, ‘siempre y cuando su negocio no interfiera con el mío'».
Janet Yellen dijo el martes que es mejor si Estados Unidos mantiene los lazos con China, incluso cuando tensiones entre las dos naciones crecer.
“Si bien seguramente tenemos preocupaciones que deben abordarse, la disociación sería un gran error”, dijo Yellen en su testimonio ante el Comité de Servicios Financieros de la Cámara el martes. Los estadounidenses “se benefician enormemente” al comprar bienes que son más baratos de producir en China, agregó. China se beneficia igualmente de las exportaciones estadounidenses que también impulsan la economía estadounidense.
Por eso, subrayó, sería “desastroso” dejar de comerciar con China, informa mi colega Elisabeth Buchwald. “¿Eliminar el riesgo? Sí. ¿Desacoplar? Absolutamente no”, dijo Yellen, haciéndose eco de la declaración conjunta que los líderes del Grupo de los Siete hicieron en la cumbre del mes pasado en Japón.
Yellen también pidió a los legisladores que presten más dinero a los países en desarrollo para contrarrestar la creciente influencia de China.
Además de aumentar los préstamos a los programas del Fondo Monetario Internacional, Yellen dijo a los legisladores que la administración Biden quiere impulsar la participación en el fondo de inversión del sector privado del grupo del Banco Interamericano de Desarrollo y el Fondo Africano de Desarrollo.
“Estas inversiones reforzarán nuestro compromiso en estas regiones en un momento de competencia geopolítica”, dijo Yellen. Los préstamos a organizaciones como el FMI “sirven como un importante contrapeso a los préstamos no transparentes e insostenibles de otros como China”.
