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Nueva York
CNN
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Ha habido un cambio sísmico en la perspectiva de los inversores: las malas noticias ya no son buenas noticias.
Durante el último año, Wall Street ha esperado datos económicos mensuales frescos que alentarían a la Reserva Federal a detener su ritmo agresivo de subidas de tipos de interés para controlar la inflación.
Pero en su reunión de marzo, apenas unos días después una serie de quiebras bancarias planteó preocupaciones sobre la estabilidad de la economía: el banco central señalado que planea pausar el aumento de las tasas en algún momento de este año. Con el fin de las subidas de tipos de interés a la vista, los inversores han dejado de intentar adivinar el próximo movimiento de la Fed y, en cambio, se han centrado en la salud de la economía.
Esto significa que, Mientras que los datos económicos más suaves solían indicar buenas noticias (que la Fed podría dejar de subir las tasas), ahora, los datos económicos más fríos simplemente sugieren que la economía se está debilitando. Eso hace que los inversionistas se preocupen de que la economía en desaceleración pueda caer en una recesión.
¿Qué pasó la semana pasada? Los mercados se tambalearon después de que una serie de informes económicos señalaran que el mercado laboral al rojo vivo finalmente se está enfriando (más sobre eso más adelante), lanzando señales de advertencia en Wall Street.
En consecuencia, los inversores se desprendieron de las acciones de alto crecimiento y gran capitalización que han subido recientemente para precipitarse en acciones defensivas en industrias como la atención médica y los bienes de consumo básicos.
Si bien las acciones tecnológicas se recuperaron un poco al final de la breve semana de negociación (los mercados cerraron en conmemoración del Viernes Santo), el Nasdaq Composite aún se deslizó un 1,1%. El S&P 500 de base amplia cayó un 0,1% y el Dow Jones Industrial Average de primera línea ganó un 0,6%.
¿Qué significa esto para los mercados? Ahora que Wall Street está en el modo «malas noticias son malas noticias y buenas noticias son buenas noticias», buscará señales de que la economía se mantiene resistente.
Lo que no ha cambiado es que los inversores todavía quieren ver datos de inflación más fríos. Si bien el banco central ha señalado que detendrá el aumento de las tasas este año, sus acciones hasta ahora han sólo se estabilizaron un poco los precios. El índice de precios de gastos de consumo personal, el indicador de inflación preferido por la Fed, subió un 5% durante los 12 meses que terminaron en febrero, muy por encima de su objetivo de inflación del 2%.
Además, Wall Street podría ser demasiado optimista sobre cómo actuará la Fed en el futuro: algunos inversores esperan que el banco central recorte las tasas varias veces este año, a pesar de que el banco central indicó el mes pasado que no tiene la intención de hacerlo. tasas más bajas en 2023.
No está claro cómo reaccionarán los mercados si la Fed no reduce las tasas este año. Pero es probable que no haya un repunte notable a menos que el banco central dé un giro o al menos indique que planea hacerlo pronto, dijo George Cipolloni, gerente de cartera de Penn Mutual Asset Management.
Los comentarios que son agresivos o revelan preocupaciones sobre la inflación podrían perjudicar a los mercados, agrega. “Mantiene ese punto de ebullición y esa temperatura un poco altos”.
¿Que viene despues? La Fed celebra su próxima reunión a principios de mayo. Antes de eso, tendrá que analizar varios informes económicos para tener una idea de cómo está la economía y qué podrá manejar. Los mercados actualmente esperan que la Fed suba las tasas de interés en un cuarto de punto, según a la herramienta CME FedWatch.
El mercado laboral parece estar enfriándose un poco, al menos según la gran cantidad de datos publicados la semana pasada. Pero todavía es demasiado pronto para suponer que el mercado laboral ha perdido fuerza.
El presidente Joe Biden dijo en un comunicado el viernes que los datos de marzo son “un buen informe de empleo para los estadounidenses trabajadores”.
El informe de empleos de marzo reveló que los empleadores de EE. UU. 236.000 puestos de trabajo el mes pasado. Los economistas esperaban una ganancia neta de 239.000 puestos de trabajo para el mes, según Refinitiv.
La tasa de desempleo cayó al 3,5%, según la Oficina de Estadísticas Laborales. Eso está por debajo de las expectativas de mantenerse estable en 3,6%.
El informe de empleos también fue el primero en 12 meses que estuvo por debajo de las expectativas.
Pero eso no significa que el mercado laboral ya no sea fuerte.
“El mercado laboral muestra signos de enfriamiento, pero sigue siendo muy ajustado”, escribieron los investigadores del Bank of America en una nota el viernes.
Aún así, otros datos publicados la semana pasada ayudan a demostrar que las grietas finalmente comienzan a formarse en el mercado laboral. Encuesta de Ofertas de Empleo y Rotación Laboral de febrero reveló la semana pasada que la cantidad de trabajos disponibles en los Estados Unidos cayó a su nivel más bajo desde mayo de 2021. El informe de nómina del sector privado de ADP no cumplió con las expectativas.
Lo que esto significa para la Fed es que el enfriamiento en el último informe de empleo probablemente no sea suficiente para que el banco central haga una pausa en las tasas en su próxima reunión.
«Es muy probable que la Fed suba las tasas en mayo, ya que el mercado laboral continúa desafiando los efectos acumulativos de las alzas de tasas que comenzaron hace más de un año», dijo Quincy Krosby, estratega jefe global de LPL Financial.
Lunes: Inventarios mayoristas.
Martes: Índice de optimismo de pequeñas empresas de NFIB. Ganancias de CarMax (KMX), Albertsons (ACI) y Banco de la Primera República (FRC).
Miércoles: Índice de Precios al Consumidor y actas de reuniones del FOMC.
Jueves: Informe mensual de la OPEP e índice de precios al productor. Ganancias de Aerolíneas delta (DAL).
Viernes: Ventas minoristas y encuesta de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan. Ganancias de JPMorgan Chase (JPM), pozos fargo (WFC), Roca Negra (NEGRO), Citigroup (C) y Servicios financieros de PNC (PNC).
