Los paralelos entre el presidente Trump y Liz Truss, el primer ministro más corto de Gran Bretaña, son cada vez más criticados. La Sra. Truss desencadenó la agitación del mercado en 2022 después de que propuso recortes de impuestos radicales que propuso pagar con préstamos gubernamentales masivos. La Sra. Truss estuvo condenada por temor a una crisis crediticia después de los rendimientos de los bonos del gobierno británico.
Ahora, los rendimientos de los Tesoros de EE. UU. Están comenzando a aumentar. El miércoles, en las horas posteriores a que entraran en vigencia las últimas tarifas del Sr. Trump, incluidas las gravámenes de más del 100 por ciento en China, el rendimiento del Tesoro de los Estados Unidos a 10 años aumentó a un 4,5 por ciento, en comparación con alrededor del 3.9 por ciento hace unos días. El rendimiento de un bono de 30 años cotizó brevemente por encima del 5 por ciento.
Los rendimientos aún son generalmente más bajos que cuando el Sr. Trump fue inaugurado, pero una venta de tesorería sostenida borraría la diferencia clave entre la respuesta del mercado global a los aranceles de Trump y los recortes de impuestos de la Sra. Truss. Inmediatamente después del anuncio arancelario del presidente, los rendimientos de los bonos en realidad se desplijaron, incluso cuando el mercado de valores se desplomó y se debilitó el dólar. Era una isla de estabilidad bienvenida y un recordatorio del estado tradicional del mercado de bonos estadounidenses como un refugio para los inversores.
Ahora, ese estado de refugio seguro puede estar desmoronado, según algunos analistas. En el extremo, eso podría aumentar la presión sobre la Reserva Federal para intervenir, que es lo que hizo el Banco de Inglaterra en 2022 para apuntalar el mercado de bonos británicos.
En el caso de Gran Bretaña, esos eventos dramáticos obligaron a la Sra. Truss a rescindir sus recortes de impuestos propuestos, y el caos del mercado disminuyó. Pero la credibilidad de la Sra. Truss fue destruida, y se vio obligada a renunciar después de 44 días en el cargo. Trump, por el contrario, no ha mostrado ninguna señal de que planea revertir los aranceles, y por ahora, parece haber pocas palancas políticas para forzar su mano.
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