El informe de empleos es estable, pero el impacto de los recortes y tarifas federales

Puede ser un momento de silencio antes de que se produzca el caos, o puede ser un negocio como de costumbre.

Empleadores estadounidenses Se agregó 151,000 empleos en febreroel primer mes completo bajo la nueva administración Trump, informó el departamento de trabajo el viernes. La ganancia extendió una racha de crecimiento del empleo a 50 meses. La tasa de desempleo aumentó ligeramente, a 4.1 por ciento, desde el 4 por ciento en enero.

El informe mostró una disminución de 10,000 en empleo federal. Pero se basó en las encuestas realizadas en la segunda semana de febrero, ya que los disparos masivos de la administración Trump, las compras y las congelaciones de contratación en las agencias federales aún se desarrollaban.

Es probable que la encuesta no haya registrado «más que una astilla del impacto total de los despidos del gobierno federal», dijo Preston Caldwell, economista jefe de EE. UU. En Morningstar. «Eso debería cambiar en el informe de trabajo del próximo mes».

Un juego de espera similar está reservado para aquellos que esperan determinar los efectos que las tarifas del presidente Trump, las impuestas y las amenazadas, pueden tener en los socios comerciales globales, la inversión empresarial y el empleo.

Incluso sin la sacudida en el comercio exterior y el empleo federal, la contratación del sector privado se ha ralentizado sustancialmente del ritmo de la explosión de 2021 a 2023. Eso ha dejado a analistas del mercado laboral y comentaristas financieros que se están preparando para una posible enfriamiento en el crecimiento económico este año.

Por ahora, sin embargo, el desempleo continúa deslizándose justo por encima de los mínimos de registro. Y las ganancias en las ganancias promedio por hora para los trabajadores han mantenido un ritmo sólido, superando la inflación desde mediados de 2023.

«Este es un mercado laboral fundamentalmente saludable, que continúa su impulso anterior, aunque a un ritmo un poco más lento», dijo Justin Wolfers, economista de la Universidad de Michigan.

Sin embargo, varios economistas laborales, incluido Guy Berger en el Burning Glass Institute, una firma de investigación, señalaron que algunos problemas pueden estar a la vuelta de la esquina.

«No era un informe terrible», sino «no es un gran informe», dijo Berger, y «esto es anterior a la mayoría de las acciones políticas más potentes» del presidente. Espera que la tasa de desempleo continúe aumentando en los próximos meses.

Por lo general, los funcionarios económicos de la Casa Blanca se encuentran entre los pronosticadores más optimistas. Pero los destacados funcionarios de la administración de Trump han sido al menos en parte predicciones de dolor por venir, argumentando que el daño a corto plazo puede ser necesario para un beneficio a más largo plazo.

En una entrevista el viernes por la mañana con CNBC Antes de la publicación de los datos, el Secretario del Tesoro, Scott Bessent, afirmó que los mercados financieros y la economía en general se habían vuelto demasiado dependientes del gasto del gobierno y que «iba a ser un período de desintoxicación» en el futuro, impulsados ​​por los recortes de la administración de Trump.

“¿Podríamos ver que esta economía que heredamos comenzó a rodar un poco? Claro ”, dijo Bessent.

Muchos líderes empresariales esperaban que Trump asumiera el cargo, estableciera regulaciones más amigables con las corporaciones, redujera los impuestos y dejara que un aumento en la confianza de los inversores conduzca económicamente, con la conversación de tarifas que en su mayoría restantes sean la conversación restante.

Las perspectivas de recortes de impuestos y desregulación permanecen. Pero las acciones rápidas y, a veces, caóticas sobre tarifas, personal federal y contratos federales han atrapado a muchas empresas, pequeñas y grandes, desprevenidas.

Michael R. Strain, economista del American Enterprise Institute, un grupo de expertos conservador, dijo que las políticas de Trump sobre el comercio y la inmigración, y su enfoque sin restricciones para los recortes de empleos federales, tendrían un efecto dañino.

«Lo que el presidente Trump ha propuesto no causará una recesión», dijo, «pero frenará el crecimiento económico».

«Sacará dinero de los bolsillos de las personas», continuó Strain. “Aumentará la tasa de desempleo. Le costará trabajos a las personas. Hará que las empresas estadounidenses sean menos competitivas «.

El gobierno federal es el empleador más grande de la nación, con aproximadamente tres millones de trabajadores, o alrededor del 1.9 por ciento de la fuerza laboral civil. Pero la fuerza laboral federal generalmente ha disminuido como una proporción del empleo general en las últimas décadas.

Una cuenta, por la firma de recopilación Challenger, Gray & Christmas, Ponga el número de recortes federales de empleo en febrero en 62,000. Hasta 75,000 empleados federales pueden tener aceptó una oferta de compra. Esto los dejará no contados en los datos oficiales de desempleo durante el verano, pero se unirán a las filas de hinchazón lentamente de solicitantes de empleo que recientemente han tenido más dificultades para aterrizar.

Aún así, los funcionarios de la administración han presentado el caso de que la economía estará mejor y más productiva, si el personal federal se reduce aún más. (El sector público en general agregó empleos en el informe de febrero, debido a la contratación de los gobiernos estatales y locales).

Torsten Slok, economista jefe de Apollo Global Management, modeló recientemente el impacto de los aranceles, que son impuestos sobre las importaciones, así como los efectos de los recortes de gastos realizados por el llamado Departamento de Eficiencia Gobierno dirigido por Elon Musk. El Sr. Slok proyecta que la inflación será algo más alta en los próximos meses y que el crecimiento económico general será un punto de medio porcentaje más bajo, una pérdida significativa para la economía estadounidense de $ 30 billones.

Si los aranceles terminan reavivando la inflación, o incluso evitar que caiga más allá, la Reserva Federal puede no reducir las tasas de interés más de lo que ya tiene este ciclo, incluso si el mercado laboral se ralentiza.

Según los investigadores de Bank of America, los datos de febrero «subrayan el riesgo de estanflación leve, un crecimiento más suave pero aún positivo y una inflación modestamente más alta, en los próximos meses».

Informes de contactos comerciales en sucursales regionales de la Reserva Federal y encuestas de pequeñas empresas han sugerido que la incertidumbre provocada por la retórica y las acciones de la administración Trump pueden estar sopesando las decisiones de contratación en el futuro cercano.

«Los vientos en contra están aumentando», dijo Diane Swonk, economista jefe de la firma de contabilidad KPMG. «La incertidumbre es paralizante y está apareciendo en todas partes»

Los índices de negocios globales que miden la incertidumbre, por ejemplo, han superado sus niveles de pandemia.

Los informes de trabajo son instantáneas inherentemente al revés. Sin embargo, la evidencia de un amplio deterioro en las condiciones económicas de los Estados Unidos es escasa.

Una colección de comentarios de más de 130 compañías de llamadas de ganancias recientes y presentaciones de conferencias publicadas por un equipo en Deutsche Bank mostró que «sobre el riesgo de aranceles, muchas compañías expresaron la creencia de que, si bien las escaladas no son bienvenidas, no tendrían un impacto dramático en sus negocios».

Varios ejecutivos atribuyeron su confianza resistente a sus cadenas de suministro diversificadas y adaptables, aunque esa pliabilidad pronto se puede probar más.

«Las tensiones son altas, y esperamos que esto se desarrolle durante algún tiempo», dijo Ted Krantz, director ejecutivo de InterOS, una firma de inteligencia de la cadena de suministro cuyos clientes incluyen grandes corporaciones multinacionales.

En el frente doméstico, las maquinaciones aparentes a menudo abstractas o lejanas de la política de Washington se han vuelto dolorosamente tangibles para las familias de los trabajadores federales.

El 13 de febrero, Margaret Woodbridge, de 35 años, ecologista del Servicio Forestal Nacional que vive en Black Mountain, Carolina del Norte, recibió un correo electrónico de la agencia, que opera bajo el Departamento de Agricultura de los Estados Unidos.

La línea de asunto: «Notificación de la terminación durante el período de prueba».

El Dr. Woodbridge se sorprendió. Había estado haciendo trabajos postdoctorales para el Servicio Forestal desde 2020 y fue nombrada para un puesto de tiempo completo a principios de 2024.

«La agencia encuentra, según su desempeño, que no ha demostrado que su empleo adicional sería de interés público», dice su carta de terminación.

«Recibí cuatro premios de rendimiento en mis 11 meses», dijo el Dr. Woodbridge, cuya investigación cubre la salud del antiguo bosque de crecimiento del sur de los Apalaches. «Mi jefe llamó y estaba llorando».

Ella sigue las noticias de cerca y ha escuchado a los fundamentos provenientes de la Casa Blanca por los recortes, e incluso está de acuerdo en que agencias como la suya podrían ser más eficientes. Ella no ve cómo lo que le está sucediendo a los empleados como ella está ayudando.

«Lo que realmente está sucediendo es muy diferente de lo que es el mensaje», dijo el Dr. Woodbridge.

Ben Casselman y Colby Smith Informes contribuidos.